2022年5月，得益于主营及独立炼厂产能利用率仍相对较低，且出口配额更多的分配给汽油，同时国内需求继续缓慢向常态回升，月末中国汽油库存较月初下降91万吨， 汽油价格得到有力支撑。

供应较低仍是6月汽油的主要利好。6月国内汽油供应预计下降到1238万吨，环比下降0.38%，同比下降17.90%，其中国内产量环比上涨，净出口也上涨。预计国内汽油产量增长30余万吨，其中20余万由独立炼厂提供，又以山东增量较多。根据各单位出口计划，预计汽油出口增长近40万吨，450万吨临时出口配额已开始被使用，主要仍是被分配给汽油。低价原油到位，使用占比增加，有利于独立炼厂利润的好转，6月可能不存在因亏损而停产汽油的情况，但可能阶段性出现多销原料少产成品，尤其是在山东，部分原料利润月初**过汽油利润。

国内需求方面，6月消费量或涨至1340万吨，环比涨0.46%，同比跌12.46%。疫情影响继续减少，尤其是华东、华北、东北部分省份的整体好转，会持续缓慢的释放利好，短途出行需求增长相对较快，旅游和商务出行也开始恢复，不过6月仍无法回升至正常水平。高零售价对汽油消费的抑制甚至还将放大，汽车购置税的减征政策利好需要较长时间才能反馈到消费上。

6月供需差继续为负，较终体现在国内库存上，6月末中国汽油库存或再度降低100万多左右，整体处于中等略偏高的位置，个别地区库存有一定压力，多数地区库存的影响从利空变为中性，届时从宏观来看成本面和消息面的影响力将增加。

基于供需格局继续好转的大趋势和原油的持续高位预判，预计6月国内汽油批发价格水平继续上行，中国均价或在9450-9500元/吨，月末价格为全月较高，或在9700-9800元/吨。不过月内价格走势为震荡上行，个别地区和时间段会有阶段性回调。

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