钢价将结束前期强劲连续上涨势头，同向走低对盈利改善

钢价将结束前期强劲连续上涨势头，同向走低对盈利改善作用有限。矿价已出现松动信号，近期铁矿石、焦炭价格环比跌幅均在10%左右，再加上众多钢厂合同组织情况并没有想象中那么乐观，使得二季度钢价下行的风险在增加，如鞍钢、沙钢等**厂家纷纷已提前降低4月份出厂价格并加大补贴力度，初步判断当季钢价将结束前期连续上涨势头，且我们了解到市场对后期判断偏悲观的情绪有所增多，行业盈利情况难见大幅改善。社会库存在3月份开始回落，但下降速度十分缓慢，截至3月底，无缝方管五大品种库存总量为2192.7万吨，降幅明显低于近五年平均值。可见今年一季度钢材去库存化力度不强、时点延迟，呈现弱复苏态势。

出于对大盘和行业后市的审慎考虑，后续提示选择防守性蓝筹个股配置，如市场熟知的“白马”：大冶特钢、新兴铸管、宝钢股份等。随着区域争端不断升级，我国加强*军备建设的各种力度不断加强，从穿越钢铁行业自身周期及成长性的角度，我们明确****与***建设相关的**钢、高温合金企业，**标的为钢研高纳、抚顺特钢。行业从季节因素角度考虑，现已进入传统钢材消费旺季，当季需求环比有望进一步好转，但要警惕各地房地产市场仍面临严峻的调控、银监会重拳出击“影子银行”等两大对钢铁行业的影响负面，将进一步加大行业去库存的难度，且随着直缝钢管价格的走低，行业成本支撑力度也开始趋弱，建议对行业谨慎观望为主。