磁铁大放光彩

磁性材料和小金属放光彩（磁铁 磁性展板磁铁 浙江磁铁）。收入占比仅13%，但主营利润占比却接近30%，主要原因是稀土价格、小金属价格上涨在2011年表现**。铜、铝、黄金收入占比达到74%，利润占比为56%。 

*三季度库存水平基本与*二季度持平，没有出现大规模的补库存行为。用存货收入比来衡量企业库存水平，此数据消除了价格变动以及企业大小等因素的干扰，强磁  一定程度反映市场采购意愿。除了钛加工、铝箔加工和稀土外，其它各个子行业的指标显示，*三季度没有出现大规模的补库存行为。

假设12月份有色金属价格不出现大幅变动，同时考虑到费用率一般在四季度会有所上升，我们判断四季度业绩环比将下滑，不过，全年业绩较去年同比仍将增长约40-50%。磁石  主要是稀土以及小金属价格的上涨，带来相关各股业绩的大幅上涨，其中中科三环、宁波韵升、包钢稀土等的业绩同比增长1-3倍，另外黄金、电解铝平均价格较去年高，业绩涨幅也较为可观，其它大宗金属、加工企业与去年略有增长或者持平。 

有色板块股价的下跌幅度普遍**过有色金属价格的下跌。铁氧体 今年以来有色各子板块股价的跌幅平均在30%左右，其中铜板块下跌幅度达到40%，而同期有色金属价格的下跌幅度平均在20%左右。

黄金股的走势与黄金价格走势相背离，黄金作为传统的避险工具，在欧元经济前景不明、**经济不稳的大背景下，未来值得**关注。上半年黄金价格上涨，但黄金股并不买帐，走势始终疲软，反而在8月份受欧债危机不断深化影响下，跟随黄金价格下跌而出现下跌，形成“不追涨，磁钢  杀跌”的走势。考虑到未来欧债发展不可测性，中国房地产调控持续，新兴经济体经济减速，**经济前景不明朗，黄金股在经过此次下跌后，如果黄金价格上涨，黄金股反弹动力较强，值得**关注。

风险因素。有色板块股价变动与金属商品价格波动、磁铁生产厂家 市场资金的宽松状况密切相关。美国经济乃至**经济复苏迟滞、欧债危机持续恶化等因素造成的金属价格下跌、股票市场的流动性变化等因素导致股价波动。

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